Na najnoviju listu dionica i poslovnih udjela iz portfelja Centra za restrukturiranje i prodaju (CERP), koje će se prenijeti ovlaštenicima prava na naknadu za imovinu oduzetu za vrijeme komunističkog režima, uz 4.500 dionica HT-a i poslovni udjel u šibenskoj tvrtki Naprijed, uvrštene su i 2.364 dionice riječkog PIK-a koje po svojoj nominalnoj vrijednosti vrijede ni više ni manje nego 126.867 eura, odnosno 53,66 eura po dionici. Listu dionica i poslovnih udjela ukupne nominalne vrijednosti 215.560 eura, namijenjenih obeštećenju za oduzetu imovinu, odobrilo je Upravno vijeće CERP-a.

Hanfin blagoslov

To je pobudilo pažnju i pitanja pojedinih (bivših) manjinskih dioničara ove nekoć moćne riječke prehrambene tvrtke, jer su oni morali sudski utjerivati pravomoćno Hanfino rješenje koja je dioničarima koji su stekli kontrolu naložila obvezu javne ponude preuzimanja ovog trgovačkog društva po minimalnoj cijeni od 17,92 eura po dionici, umjesto 6,50 eura, koliko su većinski dioničari bili nudili. Ova saga, koja je trajala više godina, na kraju je završila tako da je PIK-ESOP, početkom prošle godine, ovog puta uz Hanfin blagoslov, objavio ponudu za preuzimanje po spomenutoj cijeni od 17,92 eura po dionici koju je, kako se iščitava iz godišnjeg financijskog izvjeća ove tvrtke, prihvatilo 250 dioničara.

S obzirom na aktualnu vlasničku strukturu u PIK-u, a ponajprije činjenicu da se dionicama PIK-a već nekoliko godina, od početka 2021., ne trguje na Zagrebačkoj burzi, opet se nametnulo pitanje koje se zadnjih godina, kako se sve više »stanjuje« raspoloživi CERP-ov portfelj dionica i poslovnih udjela, znalo čuti u javnosti – obeštećuju li se obitelji vlasnika kojima je komunistička vlast oduzela tvornice i drugu imovinu dioničkim »škartom«, odnosno vrijednosnim papirima koje ne mogu prodati praktički nikome?

Mjerodavan podatak

U svjetlu podatka iz bilance PIK-a, gdje su kumulirani gubici iz ranijih godina smanjili ukupnu visinu kapitala i rezervi ovog društva na iznos koji je sada manji od temeljnog kapitala, iz CERP-a podsjećaju da se predmetna obveza prijenosa dionica prijašnjim vlasnicima po rješenjima, sukladno pozitivnom pravu, izvršava prema nominalnoj vrijednosti dionice, a ne prema njezinoj tržišnoj vrijednosti.

– Nadalje, u smislu odredbi iz članka 732. Zakona o tržištu kapitala Središnje klirinško depozitarno društvo d.d. Zagreb (SKDD) pruža usluge središnjeg depozitorija u Republici Hrvatskoj. Stoga, kako je trgovačko drušvo PIK d.d., Rijeka član SKDD-a te kako ono koristi usluge depozitorija svojih dionica izdanih u nematerijaliziranom obliku, to je jedino mjerodavan podatak o dionicama koji se vodi pri SKDD-u. Budući da CERP postupa sukladno službenim podacima nadležnog tijela, odnosno SKDD-a, to napominjemo kako iz takvih podataka proizlazi da za trgovačko društvo PIK d.d., Rijeka, oznake dionica u nematerijaliziranom obliku PIKR-R-A, temeljni kapital po dionici iznosi 53,6664 eura, a izdani broj dionica iznosi 202.080 komada, umnoškom tih brojki dobije se iznos temeljnog kapitala društva. Napominjemo, tržišna vrijednost dionica je »promjenjiva« kategorija, pa je spomenutim pravnim okvirom propisano da CERP kao javnopravno tijelo koje donosi upravne akte u predmetnoj materiji za ovlaštenike naknade oduzete imovine dodjeljuje dionice u njihovom nominalnom iznosu koji predstavlja »čvrstu/stalnu« kategoriju, pojašnjavaju iz CERP-a.

Prisutnost na burzi

Ponavljaju i da je nominalna vrijednost zakonski definirana kategorija, da služi kao stabilna osnova početne točke za procjenu vrijednosti dionica te se na njoj temelje financijski dokumenti društava.

– Stoga je nominalna vrijednost dionice jedina relevantna u strukturi kapitala i aspektima pravnog poslovanja društva PIK d.d., Rijeka, zaključuju po ovom pitanju iz CERP-a.

Vezano uz problematiku dionica koje nisu izlistane na Zagrebačkoj burzi, iz CERP-a ističu kako to ne čini automatski dionice toga društva tržišno bezvrijednim.

– Jesu li dionice nekog društva izlistane na burzi ili ne, stvar je poslovne odluke Uprave nekog društva i ne utječe na njihovu vrijednost. Osim toga, i dionice društava koje nisu izlistane na burzi imaju svoju tržišnu vrijednost i mogu se prodati i to primjerice direktnom pogodbom zainteresiranih stranaka. U svakom slučaju, kada ovlaštenici naknade za oduzetu imovinu budu raspolagali dodijeljenim dionicama, tržišnu vrijednost istih odredit će zakon ponude i potražnje (tržište), zaključuju iz CERP-a.

Nominalna vrijednost dionica HT-a znatno manja od tržišne

U najnovijem paketu namijenjenom naknadi za oduzetu imovinu našlo se i 4.500 dionica HT-a koje su također valorizirane u nominalnom iznosu od 78.446 eura, odnosno 17,43 eura po dionici. U petak je, pak, zaključna cijena HT-ove dionice na Zagrebačkoj burzi bila 40,70 eura, što znači da se njihova tržišna vrijednost penje na 183.150 eura. Očito je praksa da se kod kreiranja paketa dionica za prijenos prijašnjim vlasnicima kombiniraju vrednije i one manje vrijedne dionice, odnosno pokušava se voditi računa o prihvatljivosti tržišne vrijednosti tih dionica u odnosu na njihovu nominalnu vrijednost.