Agencija S&P ocijenila Todorićevu tvrtku

Ulaz u Mercator ruši rejting Agrokora?

Danijela Jozić

Ovisno o udjelu koji na kraju Agrokor uspije kupiti možemo potvrditi ili sniziti rejting Agrokora, kaže analitičar S&P-a Anton Geyze



Kao što je poznato, Agrokor je u ožujku Pivovarni Laško predao najbolju ponudu za kupnju 23,3 posto udjela u slovenskom trgovačkom lancu Mercator i rezultati natječaja bi trebali biti poznati polovicom travnja. Oko prodaje Mercatora u igri je više scenarija. Moguće je da aktualni natječaj propadne te da se krene u novi sa puno krupnijim paketom dionica Mercatora (od 50 do 75 posto). Drugi je pak da se sa prodajom pričeka jer bi banke mogle odobriti Pivovarni Laško reprogram kreditnih obaveza (zbog čega je i krenula u prodaju udjela u Mercatoru).  


Analitičar kreditne agencije S&P Anton Geyze u priopćenju navodi: »Vjerujemo da transakcija, ako bude realizirana, vjerojatno neće značajnije utjecati na Agrokorove uvjete zaduživanja, no eventualna nova ulaganja mogla bi zahtijevati značajno dodatno zaduživanje. Ovisno o udjelu koji na kraju Agrokor uspije kupiti možemo potvrditi ili sniziti rejting Agrokora. To također ovisi i o načinu financiranja, poziciji likvidnosti kombinirane tvrtke nakon transakcije, te o Agrokorovoj financijskoj politici po pitanju likvidnosti i zaduženosti.« Po njemu likvidnost Agrokora poboljšana je u posljednje dvije godine, ali je još uvijek slaba jer se oslanja na reprogramiranje kratkoročnog zajma i ima ograničeni manevarski prostor u financijskim obvezama. S&P će konačnu ocjenu o rejtingu donijeti u iduća tri mjeseca i ona će ovisiti i o razvoju događaja sa Mercatorom.

Nisu zabrinuti


U Agrokoru se od početka procesa ne može dobiti službeni komentar oko kupnje Mercatorovih dionica, izuzev potvrde da su predali ponudu (koja je najbolja i iznosi 206 eura po dionici). Navodno ih najnovije prognoze S&P-a ne brinu te imaju već pripremljen dogovor sa bankama o refinanciranju kratkoročnih obaveza Mercatora čime će biti popravljena »krvna slika« slovenskog trgovačkog lanca. Također, preuzimanjem manjinskog paketa u Mercatoru (23,3 posto) slovenski trgovački lanac ne ulazi u konsolidiranu bilancu Agrokora, čiji bi rejting u tom slučaju trebao ostati isti.